中信建投研報(bào)認(rèn)為，中信中央著力11月單月全國商品房銷售麵積同比下降17.3%，建投經(jīng)濟(jì)降幅較10月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)，工作銷售有較大降幅。提出態(tài)度房價(jià)下行壓力持續(xù)，穩(wěn)定9-11月連續(xù)三個(gè)月份70個(gè)大中城市的房地二手住宅價(jià)格均出現(xiàn)環(huán)比下跌；新建住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市數(shù)量偏少。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”，產(chǎn)市場穩(wěn)延續(xù)了前期的樓市政策定調(diào)，穩(wěn)樓市態(tài)度明確；更加積極的明確財(cái)政政策、適度寬鬆的中信中央著力貨幣政策，也有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長與房地產(chǎn)市場穩(wěn)定。建投經(jīng)濟(jì)11月單月投資及開竣工麵臨較大的工作下行壓力，後續(xù)走勢有賴於政策支持下銷售的提出態(tài)度止跌回穩(wěn)。

　　全文如下

　　中信建投 | 2025年11月統(tǒng)計(jì)局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：銷售投資降幅較大，穩(wěn)定中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確穩(wěn)樓市

　　11月單月全國商品房銷售麵積同比下降17.3%，房地降幅較10月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)，銷售有較大降幅。房價(jià)下行壓力持續(xù)，9-11月連續(xù)三個(gè)月份70個(gè)大中城市的二手住宅價(jià)格均出現(xiàn)環(huán)比下跌；新建住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市數(shù)量偏少。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”，延續(xù)了前期的政策定調(diào)，穩(wěn)樓市態(tài)度明確；更加積極的財(cái)政政策、適度寬鬆的貨幣政策，也有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長與房地產(chǎn)市場穩(wěn)定。11月單月投資及開竣工麵臨較大的下行壓力，後續(xù)走勢有賴於政策支持下銷售的止跌回穩(wěn)。

　　統(tǒng)計(jì)局公布2025年11月房地產(chǎn)市場運(yùn)行情況，11月單月房地產(chǎn)銷售麵積、投資額、新開工麵積、竣工麵積分別為6720萬平方米、5028億元、4396萬平方米、4593萬平方米，同比增速分別為-17.3%、-30.3%、-27.6%、-25.5%，前值分別為-18.8%、-23.0%、-29.5%、-28.2%。

　　銷售降幅較大，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確穩(wěn)樓市。11月單月全國商品房銷售麵積同比下降17.3%，降幅較10月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)，銷售有較大降幅。房價(jià)下行壓力持續(xù)，11月單月全國70個(gè)大中城市二手住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.7%，降幅較10月持平，9-11月連續(xù)三個(gè)月份70個(gè)大中城市的二手住宅價(jià)格均出現(xiàn)環(huán)比下跌；11月70個(gè)大中城市中有8個(gè)城市的新建住宅價(jià)格出現(xiàn)環(huán)比上漲，上漲的城市數(shù)量偏少。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”，延續(xù)了前期的政策定調(diào)，穩(wěn)樓市態(tài)度明確；會(huì)議提到的更加積極的財(cái)政政策、適度寬鬆的貨幣政策，也有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長與房地產(chǎn)市場穩(wěn)定。

　　投資及開竣工延續(xù)承壓。11月單月房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降30.3%，新開工麵積同比下降27.6%，竣工麵積同比下降25.5%。投資及開竣工麵臨較大的下行壓力，後續(xù)走勢有賴於政策支持下銷售的止跌回穩(wěn)。

　　看好開發(fā)、商業(yè)、物管賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）