中信建投研報稱，中信周期當前商業航天產業在國家政策支持和產業技術突破共同助力下，建投有望進入新紀元。當前商業航天產業涉及信息化的商業主要環節包括：1.遙感及其應用；2.衛星測運控係統；3.CAE仿真/衛星測試；4.星際傳輸處理模塊、通信模組、航天數據處理平臺等；新場景擴展層麵關注太空算力。發展此外，國企共振研報認為當前商業航天發展是民營國企與民營企業共振周期，建議關注電科、企業電子係與航天係標的中信周期等國企，以及為藍箭、建投銀河航天等民營企業做配套的當前公司。

　　全文如下

　　中信建投：商業航天投資機遇｜星辰為路，商業領航新紀元

　　當前商業航天產業在國家政策支持和產業技術突破共同助力下，航天有望進入新紀元。發展商業航天產業涉及信息化的主要環節包括（1）遙感及其應用；（2）衛星測運控係統；（3）CAE仿真/衛星測試；（4）星際傳輸處理模塊、通信模組、數據處理平臺等；新場景擴展層麵關注太空算力。此外，我們認為當前商業航天發展是國企與民營企業共振周期，建議關注電科、電子係與航天係標的等國企，以及為藍箭、銀河航天等民營企業做配套的公司。

　　建設航天強國的目標助推商業航天產業發展加速。“十四五”期間，中國首次明確提出打造“全球覆蓋、高效運行的通信、導航、遙感空間基礎設施體係”，並特別強調“鼓勵引導商業航天發展”，從國家戰略層麵為民營資本正名。展望“十五五”，中國對商業航天的政策支持預計將從當前側重於基礎設施建設與市場培育，向規則製定與引導產業探索前沿領域演進。2025年11月，國家航天局宣布設立商業航天司，並同步發布《推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025-2027年）》，明確到2027年實現產業規模壯大、生態協同高效、安全監管完善的商業航天產業。

　　航天產業信息化主要涉及遙感、飛行控製、仿真/測試等多個信息化環節。1）遙感產業因為具備廣泛的應用場景並創造直觀的經濟價值，成為商業航天產業發展的主要領域之一；2）隨著低軌衛星星座的密集部署使得太空環境日益複雜，衛星智能化飛行控製技術成為保障整個產業安全、高效運行的基石，測運控係統需求有望大幅提升；3）CAE技術在商業航天中的應用貫穿於衛星、火箭、探測器等產品的全生命周期，並在設計與測試環節都起重要作用。

　　太空算力有望成為新應用場景，是地麵算力的有機補充。展望海外，馬斯克在接受采訪時提出每年100 GW太空AI數據中心，認為太空AIDC是運行大規模人工智能的最低成本路徑；同時，Google正式公開Project Suncatcher，擬將搭載TPU的衛星送上軌道做在軌實驗。考慮到在地麵大規模建設智算中心需要解決巨大的電力消耗、土地資源以及冷卻方麵等多個問題，而太空算力的優點恰好解決上述痛點，具有商業化、經濟性可能。

（文章來源：人民財訊）