銀河證券指出，銀河業或遇挑2025年，證券中短戰并全球消費電子市場在傳統品類增長放緩與以AI為代表的期內新動能崛起的“結構性分化”中前行，AI手機、消費續機AI PC、電行AI眼鏡等新形態設備加速落地，將延局面行業競爭從單一產品比拚，銀河業或遇挑轉向以全場景體驗為核心的證券中短戰并生態構建。中短期內，期內行業或將延續機遇與挑戰並存的消費續機局麵，AI創新持續深化，電行端側AI新品落地提速為企業帶來較為確定性的將延局面和行業機遇，但是銀河業或遇挑存儲芯片導致的成本上漲也會帶來不小的挑戰。

　　全文如下

　　【銀河電子高峰】行業動態 2025.11丨AI賦能，證券中短戰并可穿戴腕表高端化趨勢明顯

　　核心觀點

　　行業數據跟蹤：1）手機：2025年Q3，期內全球智能手機出貨量約為3.23億臺，同比增長2.6%。2025年Q3，中國智能手機市場出貨量約為0.69億部，同比微降0.5%。總的來說，2025年第三季度，全球市場有所複蘇，但是中國市場略有調整，AI與折疊屏等創新技術仍是驅動高端換機的核心。2）PC：2025年第三季度，全球PC出貨量同比增長9.4%，達到0.76億臺。微軟將停止對Windows 10的支持仍是市場增長的關鍵因素。展望未來，由Windows 10停服和向AI PC過渡帶來的換機潮仍將繼續。3）平板電腦：2025年第三季度，全球平板電腦出貨量達到4004.1萬臺，同比增長5.1%，實現連續七個季度出貨量提升。4）可穿戴腕表：2025年第三季度，全球可穿戴腕表出貨量保持相對穩定，同比增長3%至0.546億臺。但是從價格的角度看，本季度市場呈現出顯著的“量穩價升”趨勢，平均售價同比上漲9%，表明市場正加速向高端化轉型。

　　行業新聞：1）折疊屏：2025年12月2日，三星電子在韓國首爾舉行全球發布會，正式推出首款三折疊屏手機Galaxy Z TriFold。12月11日，華為發布全新一代折疊屏旗艦華為Mate X7。2）AI/AR眼鏡：10月24日，阿裏巴巴旗下的誇克AI眼鏡S1正式在各大電商平臺開啟預售，產品將於12月初陸續發貨。2025年12月3日，在“理想科技日”發布會上，理想汽車正式推出旗下最具突破性的智能終端產品——理想AI眼鏡Livis。12月9日，穀歌AI眼鏡原型機首次用上穀歌Nano Banana圖像編輯能力。

　　板塊跟蹤：1）近一個月消費電子指數表現：從漲跌幅水平來看，消費電子行業指數跑贏滬深300指數0.74個百分點，跑輸電子指數1.60個百分點。從具體數據來看，消費電子行業指數漲跌幅為-2.08%，電子行業指數漲跌幅為-0.48%，滬深300指數漲跌幅為-2.82%。2）近一年消費電子指數表現：從漲跌幅水平來看，消費電子行業指數跑贏滬深300指數20.93個百分點，跑輸電子指數3.09個百分點。從具體數據來看，消費電子行業指數漲跌幅為35.28%，電子行業指數漲跌幅為38.37%，滬深300指數漲跌幅為14.35%。

　　投資建議

　　2025年，全球消費電子市場在傳統品類增長放緩與以AI為代表的新動能崛起的“結構性分化”中前行，AI手機、AI PC、AI眼鏡等新形態設備加速落地，行業競爭從單一產品比拚，轉向以全場景體驗為核心的生態構建。中短期內，行業或將延續機遇與挑戰並存的局麵，AI創新持續深化，端側AI新品落地提速為企業帶來較為確定性的和行業機遇，但是存儲芯片導致的成本上漲也會帶來不小的挑戰。

　　風險提示

　　AI發展不及預期的風險；AI滲透不及預期的風險；技術迭代和產品認證不及預期的風險。

（文章來源：第一財經）